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IPO前多股东突击入股? 新城悦谋全国化扩张一波三折
   发布日期:2017-08-29 14:25    来源:网络整理

曾于2015年、2016年连续两年被中国指数研究院评为“中国物业服务百强企业成长性 TOP10”企业的西藏新城悦物业服务股份有限公司(以下简称“新城悦”)IPO申报已近两个月,目前处于“已受理”状态。

根据新城悦披露的招股说明书,公司拟发行4000万股,募集资金4.35亿元,用于物业管理服务市场拓展项目、智慧社区设备智能化升级及节能改造建设、新城悦物业云系统建设项目和新橙社移动互联网平台建设项目。

不过,《中国经营报》记者采访中发现,新城悦启动IPO前的一年时间内,有常州宜建、常州通润、西藏智盈及西藏中山八海等多个股东突袭入股,同时公司上市途中官司缠身,身陷多起未结诉讼。

记者就公司IPO中出现的突击入股、关联交易、多项未结诉讼,以及企业的全国化扩张等问题致电致函新城悦方面,公司相关负责人方面回应称,公司在2015年、2016年进入快速发展期,基于公司未来的发展战略,有增资扩股的需求,需要引入外部股东,增强公司资本金实力。这些股东认同公司的发展战略,认可公司的投资价值,与公司及原有股东达成一致,以各方认可的投资价格入股公司。

招股书多项披露存疑

根据招股书披露,新城悦2014年、2015年、2016年资产负债率分别为90.19% 、82.51% 、68.14%,其公布的可比企业彩生活、碧桂园物业在上述三年的资产负债率则为53.92%、52.16%、32.03%;66.04%、74.82%、78.85%。

行业观察人士指出,负债率是企业在经营过程中非常重要的财务指标,它是衡量企业经营的一项关键数据。资产负债率高说明企业偿还债务的能力较低,财务风险较大,企业的发展能力相应减弱,投资者应注意这一点。“就新城悦而言,近三年资产负债率的确有些过高,可能会带来较大财务和经营上的风险。”

另外,新城悦多位股东的集中入股也颇值得玩味。目前,新城悦股东共有6位,分别是新城富悦、常州卓凡、常州通润、西藏智盈、常州宜建、西藏中山八海,其中常州宜建、常州通润、西藏智盈及西藏中山八海4家股东均为近1年内新增,且常州宜建于2016年5月成立,而这距离入股新城悦仅1个月。

“所谓突击入股指的是上市公司在上市申报材料的前1年或半年内,有机构或者个人投资者以低价的方式获得该公司股份。这种情况在市场发展的早期较为常见,尤其是2012年之前,当时有一些拟IPO的公司通过突击入股的方式让一些无法分辨是否与公司有利益关联的企业增发股票,从而让这些企业或者个人获得了超额的收益。”苏宁金融研究院特约研究员江瀚告诉本报记者,随着监管的逐步从严,现在国家监管部门对于企业入股的信息披露要求非常严格,且根据相关条例,发行前一年入股的股东有长达36个月的发行锁定期,现在突击入股来获得利益输送的可能性已经大为降低。

同时,新城悦的关联交易与外包服务也引来较多关注。2014年度、2015 年度和2016年度,公司向关联方提供劳务取得的收入分别为7261.52 万元、11894.8万元和15310.36万元,占当期营业收入的比例分别为27.23%、29.72%和26.70%。也就是说,关联交易的收入已经达到当期营收的十分之三。

针对关联交易问题,新城悦表示:“公司将依据《关联交易管理办法》,严格执行关联交易的决策及审批程序,对于无法回避的关联交易之审议、审批,必须遵循公开、公平、公正的原则,关联交易定价应不偏离市场独立第三方的公允标准,必须坚持公开及市场公允原则。同时,为了规范和减少关联交易,公司控股股东及实际控制人已出具了《关于规范和减少关联交易的承诺函》,对于不可避免的关联交易在平等、自愿的基础上,按照公平、公允和等价有偿的原则进行。”

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